宏达电、联发科 外资评等不同调

同样针对第一季营运展望释出保守讯息，宏达电与联发科昨（5）日股价走势却是「背道而驰」，宏达电开盘跌停死锁、联发科收盘小涨1元。外资圈的评等也大不同，但建议个别在250、320元以下买进。

欧系外资券商分析师指出，以宏达电为例，原本市场高度预期蝴蝶机与M7拉货效应会很猛，一路推升第一季营收成长率至10％、甚至更高，没想到实际财测数据跌破大家眼镜，「反差太大」不得不反应在股价上。

至于联发科，欧系外资券商分析师表示，自去年12月开始反应库存调整问题后，外资圈sell side就一路调降获利预估值，即便第一季财测数据如预期般糟糕，反倒呈现「利空出尽」。

综观昨天外资圈sell side出炉的最新财务预估值，麦格理资本与摩根士丹利证券分别将投资评等调降至「表现劣于大盘」与「中立」，并有5家调降目标价，其中最低者仍是摩根大通证券的100元；至于联发科，则仅有港商野村证券略微调降目标价至375元，其余则文风不动。

法银巴黎证券亚太区下游硬件制造产业首席分析师陈佳仪指出，昨天跌停板前的股价已将M7新机题材反应进去，由于零组件缺货与技术问题仍待解决，预料拉货潮只会出现在4、5月，之后就会面临三星新机S4的强力竞争。

至于联发科，瑞银证券亚太区半导体首席分析师程正桦指出，以新款4核心手机芯片MT6589的1月订单状况来看，外资圈会开始观察联发科农历年后祭出降价策略后的订单状况，有起色才会取信国际机构投资人，短线股价不宜躁进。

美系外资券商分析师建议，buy side客户若分别对宏达电的M7与中国农历年后拉货题材有兴趣，倒是可在250与320元以下买进短打，否则长线买点仍分别为200元以下与270至300元。