NB下半年零成长

NB下半年旺季需求恐再次落空！花旗环球证券昨（20）日将今年NB代工出货成长率预估值由-11％调降至-13％，下半年与上半年相比将零成长，建议买进和硕（4938）与仁宝（2324），避开纬创（3231）与广达（2382）。

摩根士丹利证券科技产业分析师陈星嘉日前再将第三季NB代工出货成长率预估值由4％调降至1％，这也是先前由7％调降至4％后的第二次，其中8与9月月出货成长率分别为3％与16％，而消费用需求的疲弱，无疑是调降的背后主因。

花旗环球证券科技产业分析师陈思维指出，下半年NB代工出货较上半年零成长的数据显然是让人感到失望的，第三季返校需求（BTS）期间的Haswell效应不如预期，尽管如此，市场仍将带动NB需求寄望在电池寿命的延长上。

陈思维认为，由于消费者对于行动装置产品使用习惯已改变，也就是在家使用NB、出门在外使用智能型手机与平板计算机，NB电池寿命延长对消费者吸引力相较于以往已没有那么高。

尽管搭载Windows 8.1与Baytrail CPU的NB可望在旺季前如期推出，但陈思维认为，以目前国际品牌与白牌厂商推出一系列平板计算机来看，最后结果恐怕还是会稀释新款NB的潜在需求。整体而言，陈思维对NB代工族群看法保守，但个股表现会呈现不太一样，其中较为看好仁宝与和硕、纬创与广达则是建议先避开。

以仁宝为例，陈思维指出，由于竞标4G执照的7家业者面试均过关，使得未来6至12个月出售威宝的机率大增，带动仁宝业外获利的成长，对长线机构投资人而言，现在是长线买进时点。

至于和硕，陈思维指出，身为苹果即将推出的低成本iPhone组装厂商，和硕一直是低成本iPhone概念股的首选标的，加上组装良率进度如期，下半年获利应该可以如预期般回温。

陈思维之所以建议避开纬创，在于长线得面临联宝（联想与仁宝合资成立）的竞争威胁，由于联想占纬创今年NB出货比重约30％，2014与2015年将很难维持这样的比重；最后是广达，预计今年来自苹果与惠普的营收将呈现2位数下滑。