得益于供需关系的改善，2024年第一季度半导体存储行业显著复苏，但二季度以来PC及手机终端备货需求放缓，叠加传统淡季终端库存去化缓慢，消费终端需求普遍较弱，除德明利外，国内存储品牌厂商二季度收入表现为环比小幅增长或表现下降：

江波龙2Q24营收45.86亿人民币，环比增长3%，同比增长106.06%；归母净利润2.1亿元，同比增长166.48%，环比下降45.32%；

佰维存储2Q24 营收17.14亿人民币，环比下降0.75%，同比增长137.16%；归母净利润1.16亿元，同比增长167.94%，环比下降30.53%；

德明利2Q24 营收13.65亿人民币，环比增长68.3%，同比增长373.12%；归母净利润1.92亿元，同比增长639.27%，环比下降1.71%；

宏芯宇2Q24 营收约24亿人民币，环比下降4.9%，同比增长21.47%；净利润5亿元，同比增长276.6%，环比下降26.1%；

来源：公司数据，CFM闪存市场整理，注：宏芯宇业绩披露来自群联财报。环比变化以原始货币计算，不计汇率波动。

存储厂商利润情况 

二季度以来，传统消费端存储市场遇冷，外加随着低价库存逐渐消耗令整体库存成本不断上升，存储厂商营业利润率环比均出现下滑。除德明利外，江波龙和佰维存储营业利润率均在10%水平线下，盈利能力有待提升。

江波龙2Q24营业利润率为5.46%，较上季度降低4.6个百分点；

佰维存储2Q24营业利润率为9.05%，较上季度降低1.91个百分点；

德明利2Q24营业利润率为16.34%，较上季度降低11.49个百分点；

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存储厂商存货情况

上半年，国内存储品牌厂商库存均已达较高水位；尤其是德明利，其存货金额已超过当期营业收入逾10亿元，另外江波龙和佰维的存货跌价准备均约在2亿元。随着库存积压的压力不断凸显，下半年存储厂商恐都将面临存货跌价风险走高的挑战。

截至上半年底，江波龙存货金额环比增长近50%至88.33亿元，对此，江波龙董事长蔡华波在业绩交流会表示，库存数量和金额确有提升，但实际上公司的库存结构有一些变化，消费类没有提升，DRAM、行业和海外方面的存货有提升；

德明利存货金额环比增长近75%至33.8亿元，主要为满足客户需求，持续增加备货所致，其中原材料金额为21亿元，占存货账面价值的比例为62.03%；

佰维存储上半年底存储金额环比微增0.62%至35.74亿元，其中原材料金额为9.11亿元，占存货账面价值的比例为25.5%。

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存储厂商研发投入对比

尽管大部分存储厂商研发费用同比大幅增加，但其在营业收入中的占比仍保持在较低水平。

2024年上半年，江波龙、德明利、佰维存储研发投入分别达4.75亿、0.87亿、2.10亿人民币，同比增幅分别为93%、108%、174%，占营业收入比例分别为5.26%，3.98%，6.11%。从研发投入规模可看出，江波龙研发投入位居第一；从占营收比例看，佰维存储最高，但占比均仍停留在个位数。

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