随着全球通胀升温宏观经济下行，消费终端出货不顺库存积压，强周期性的存储行业下半年进入下行周期，存储芯片ASP及Bit出货恶化令存储原厂的盈利水平快速下滑。SK海力士称，存储行业正面临前所未有的行情恶化挑战，存储供过于求仍将持续一段时间，故决定削减明年资本支出50%以上，并对收益较低的存储产品进行减产。

来源：SK海力士

据SK海力士Q3财报显示，该季度合并营收达10.98万亿韩元（约合82.2亿美元），同比减少7%，环比Q2减少20%。营业利润为1.656万亿韩元（约合12.4亿美元），净利润1.103万亿韩元（约合8.2亿美元），营业利润和净利润环比同比均双双大降60%以上；营业利润率15%，较Q2的30%下滑15个百分点，净利润率10%，较Q2的21%下滑11个百分点。

SK海力士Q3 NAND业务收入占比31%，约3.4万亿韩元，虽然环比减少25%，同比去年Q3仍增长15%，表现为扩大 eSSD 的销售从而抵消消费端需求疲软；DRAM业务收入占比64%，约7.0万亿韩元，环比减少20%，同比减少16%。

来源：SK海力士，CFM闪存市场整理

其中，NAND出货量环比减少低双位数百分比（不包括Solidigm出货环比减少高个位数百分比），NAND ASP下滑超过20%；DRAM出货量环比减少中个位数百分比，ASP下跌约20%。

Q3期间SK海力士1anm DRAM制程占20%，176层4D NAND制程占60%

Q3期间， SK海力士1anm DRAM良率得到提升，并且1anm制程占DRAM总产量20%，其中DDR5产品全部采用1anm DRAM制程，从而确保DDR5市场的领先地位。176层4D NAND良率和产能也在Q3期间上升，达到该季度NAND总产量的60%。

受益于176层4D NAND和1anm DRAM制程，SK海力士该季度的DRAM及NAND的单位成本较Q2环比减少，优化了成本竞争力。但由于Q3存储价格降幅超过成本递减幅度，营业利润仍然录得大幅下降。SK海力士还在Q3季度首次发布了238层4D NAND，预计明年将扩大生产规模。

PC、Mobile、服务器市场均进入库存调整阶段，存储供过于求将持续一段时间

展望后市，SK海力士预计今年全球PC出货量下滑约15%，明年也可能进一步下修，不过高端PC销量占比将得到提升；预计今年手机出货量将下滑高个位数百分比，高端及旗舰机型需求相对稳定。对于消费终端PC及Mobile市场的衰退，通过提升单位设备的平均存储容量，从而抵消部分消费终端出货数量下滑对存储应用的影响。对于寄予厚望的服务器市场，SK海力士表示下半年以来，由于宏观不确定性，企业资本支出减少，服务器市场也进入库存调整阶段。SK海力士预测，存储供过于求的情况仍将持续一段时间。

不过服务器市场将持续受益于AI云服务、大数据、元宇宙等长期发展，推动服务器对存储需求的持续增长。SK海力士有信心在HBM3、DDR5/LPDDR5等高带宽DRAM领域，掌握尖端技术从而占据市场领先地位，伴随潜力巨大的新兴行业长期增长。

SK海力士预计今年DRAM需求增长低至中个位数百分比，明年增长低双位数百分比；NAND需求今年增长个位数百分比，明年预计增长将超20%。

SK海力士将大幅削减超50%的资本支出，并对收益低的产品进行减产

由于存储市场供过于求， SK海力士库存水位大幅飙升，并决定大幅削减资本支出及针对性减产。

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SK海力士将明年的投资规模从今年预计的15万亿韩元至20万亿韩元减少到50%以上的标准。SK海力士还定下减产基调，今后将围绕收益较低的存储产品进行减产。在一段时间内，SK海力士将维持削减投资支出和针对性减产，有助于存储市场的供需失衡尽快恢复正常。