环球晶长约客户恐延后交货，欧系外资下修其目标价

欧系外资表示，半导体硅晶圆厂环球晶长约客户恐延后交货，将影响2021年议约，并增加库存升高和供给过剩风险，因此将环球晶投资评等调降至中立，目标价下修到400元新台币。

环球晶5月营收 43.33 亿元新台币，环比增长0.6%，同比较少11.8%；前5 月累计营收221.54 亿元新台币，同比降低12%。环球晶预估，第2季整体营收将持平或稍优于首季。

但是欧系外资预估环球晶第二季持平，下修第二季营收至季增2%，微幅低于市场预估的季增3%，主要在于担心需求放缓因IDMs高库存及汽车需求等疲软。

由于疏导“疫情”的持续影响，导致整体消费需求低迷，从今年第3季底开始，    硅晶圆产业也将进入库存修正，恐影响产能利用率及现货价格直到明年上半年；由于长约客户延后交货，欧系外资预计环球晶下半年产能利用率可能降到80%左右。

环球晶也曾表示，2020上半年半导体表现佳，一部分原因是客户要建立安全库存，但下半年客户不需再建库存，需求何时回温需观察，尚无法看清行情走向，能见度低，预料将比上半年更多颠簸。

环球晶和韩国半导体硅晶圆厂SK Siltron将于2021年开出新产能，预期明年硅晶圆供给不会再出现2017年、2018年当时吃紧的状况，欧系外资认为这样也限制了硅晶圆厂签订和议价的优势，恐影响环球晶的营运稳定度。

鉴于全球大环境将会趋缓，欧系外资将环球晶2020年、2021年每股盈余预估值调降11.3%、10.1%至25.9元新台币、28.78元新台币，投资评等从「优于大盘」降至「中立」，目标价自450元新台币下修到400元新台币。