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涨势行情有分化?美光表示DRAM价格坚挺,但NAND恐供过于求,并回应收购铠侠传言

CFM闪存市场 财报分析 2021-04-02

之前因停电、地震等影响,导致DRAM供应减少,美光一度对财报成长保守预测。但受惠于数据中心、移动、PC、汽车等多个终端需求高于预期,整个季度市场状况改善,美光最新一个季度(2020年12月-2021年2月)营收同比增长30%,净利润也同比大涨,明显优于预期。

不过,当前全球芯片短缺“危机”未解,从原材料到终端,涨价企业不胜枚举,甚至在第二季度再次酝酿涨价,再加上瑞萨工厂火灾带来的影响,全球芯片短缺市况加剧,已抑制了部分终端生产与需求的成长。此外,台湾地区因干旱从4月份开始节约用水量,是否会影响到美光、台积电等工厂生产,也再度让全球芯片供应链神经紧绷。

DRAM和NAND出货量以及定价优于预期,美光Q2财季营收同比增长30%

受惠于多个终端需求高于预期,DRAM和NAND Bit出货量以及定价优于预期。截止至2021年2月,美光2021财年Q2(2020年12月-2021年2月)财季营收62.4亿美元,环比增长8%,同比增长30%,GAAP净利润为6.03亿美元,同比大涨48.9%,环比下滑25%,或摊薄后每股0.53美元;非GAAP净利润为11.3亿美元,同比大涨118%,环比增长25.8%,或每股摊薄收益为0.98美元。


来源:美光财报,21Q2即2020年12月-2021年2月数据

按照部门营收情况,美光计算机和网络业务营收26.36亿美元,环比增长4%,同比增长34%;移动业务营收18.11亿美元,环比增长21%,同比增长44%;存储业务整体营收8.5亿美元,环比下滑7%,同比下滑2%;嵌入式业务营收9.35亿美元,环比增长16%,同比增长34%。


来源:美光财报

美光预计2021财年Q3财季(2021年3月-5月)营收将达71亿美元,上下浮动2亿美元,将环比增长14%;毛利率将达40.5%,上下浮动1%;运营支出将达9.3亿美元,上下浮动2500万美元;每股摊薄收益将达1.52美元,上下浮动0.07美元。

此外,近日市场消息称,美光可能会收购铠侠(Kioxia)。对此,美光科技CEO Sanjay Mehrotra表示,我们对行业传言不予回应,并表示美光在NAND方面有一个可靠的计划,在DRAM业务执行表现良好,而且多种终端市场正在推动需求强劲增长,公司非常多元化是一种竞争优势,有望在未来几个季度取得优异的业绩。

美光:Q2财季NAND ASP下滑,且近期价格趋于稳定,担忧NAND行业供应充足并超需求

在2021财年Q2财报中,美光NAND Flash营收为16.5亿美元,环比增长4.8%,同比增长9%,占总营收的26%,bit出货环比增长10%以内,ASP环比下滑5%以内。


来源:美光财报

数据中心SSD收入继续下降,因为某些细分市场的客户降低了高于平均库存的采购需求,美光将继续扩大数据中心NVMe SSD产品组合,以及开发控制器,并计划在未来几个季度推出新产品。同时,美光有望在2021下半年给客户送样采用176层3D NAND的客户端SSD,预计年底覆盖多个细分市场。

美光预估2021年NAND Flash行业需求将增长30%,美光bit供应量将低于需求的增长,已增加库存量,长期bit供应与行业需求30%的复合年增长率保持一致。美光也强调,从行业资本支出水平来看,中长期NAND Flash供应充足并超过需求,尤其是近期价格趋于稳定,让人担忧后续能否维持健康的供需关系。

涨价行情强劲,美光Q2财季DRAM营收同比增44%,预估全年市场供不应求

在2021财年Q2财报中,美光DRAM营收为44.44亿美元,占总营收的71%;受惠于市场DRAM价格上涨,美光DRAM营收环比增长9.6%,同比增长44%;bit出货量环比增长10%以内;ASP环比微幅上涨。

细分市场来看,虽然在过去几个季度企业需求持续疲软,但随着IT资本支出预期复苏的推动下,美光企业DRAM bit出货季度环比大幅增长,但同比仍在下滑,云DRAM bit出货也在环比增加,而且美光非常看好美国市场需求强劲,尤其是2021下半年超大规模数据中心客户。


来源:美光财报

在消费类市场,PC OEM供应链正面临着非存储器件芯片短缺带来的挑战,但受惠于远程办公和在线学习等趋势持续,笔记本和Chromebook需求强劲,美光PC DRAM bit出货创纪录,并开始送样1-alpha 技术的DDR4产品。移动市场则受惠于智能手机需求带动,LPDDR5收入增长2倍,MCP营收也创新高,LPDDR5也获得了车规级认证。

美光1-alpha DRAM实现了量产,并按照计划提高产量,将成为2022财年的主要生产力,推动bit产量的增加,以及推动成本的降低。同时,美光将在2021下半年全面支持客户推广DDR5产品,同时计划在2022下半年导入1-alpha技术生产DDR5产品。

美光预计2021年DRAM行业需求增长将达到20%,高于之前预期的15%,而DRAM行业bit供应量依然低于需求,导致价格快速上涨,预计全年DRAM市场持续供不应求,而美光bit供应量低于行业需求增长,但长期bit供应量仍与行业需求增长率保持一致性。

美光Q2财季库存降至99天,尤其是DRAM库存有限,美光台中DRAM厂供水减少引担忧

由于2020年12月份美光桃园DRAM工厂停电,以及台湾地区地震短暂影响桃园和台中厂,使得美光在Q2财季的DRAM供应减少。同时,美光于3月17日宣布停止3D-XPoint技术的开发和制造,Q2财季注销了4900万美元的3D XPoint存货,但承诺给客户供货将持续到年底。


来源:美光财报

截止到2021财年Q2财季,美光库存天数从上季度的125天减少至99天,库存金额也下滑至了47亿美元。美光强调,公司供应受到限制,主要是库存非常少,尤其是DRAM,正通过管理库存供应和生产产出,缓解电子行业短缺带来的影响。

不过,近日台湾地区宣布,从4月份起开始节约用水,台中、新竹、苗栗等民生用水受限,工业节水依区域7%-11%不等,其中台中地区缺水最为严重,区域实行每周“供5停2”民生限水,当地科学园区、工业区 “减供不停工”,节水高达15%。

美光NAND Flash和DRAM生产主要集中在台湾地区、新加坡和日本,其中台湾地区DRAM卓越中心包括桃园和台中两座12英寸DRAM厂,合计月产能超20万片,DRAM产品面向台式机、笔记本及数据中心等领域,另外台中还有一座封测厂,以及正在新建的A3工厂。


来源:美光

美光台中DRAM工厂处于此次缺水严重的地区。对此,美光表示,由于台湾地区中部干旱,其中一个DRAM工厂供水量减少,目前已获得替代水源,缓解缺水问题,暂时对DRAM产量没有影响,会密切关注事态发展。

台湾地区是半导体产业重镇,谨防“缺水”影响扩大,导致产业链生产受限

台湾地区是半导体产业重镇,不仅美光在此打造DRAM卓越中心,也聚集台积电、联电等晶圆代工厂,日月光、华泰、力成等封测工厂,以及富士康、广达、仁宝、纬创、和硕、英业达等PC代工厂设厂。

水是生命之源,对晶圆厂也至关重要。因为在芯片制造过程中,晶圆清洗(waferCleaning)是重要步骤,极小的颗粒、杂质都会影响到产品的品质,因此制作过程中使用的超纯水(Ultrapure water)的干净程度大约是自来水的1000倍,这需要大量的水源。在193nmArF浸没式光刻过程中,纯水也是首选最佳浸没介质,而且随着制程的推进,尤其是向先进的10nm、7nm、5nm甚至2nm发展,需要清洗的步骤也越来越多,之前一些没有影响良率的细微分子,也因为制程线径缩小,成为影响品质的关键,因此清洗的成果对晶圆良率的影响非常大。


来源:中国闪存市场ChinaFlashMarket

台积电曾在2019年报告中指出,在新竹、中部与南部科学园区三大园区内的厂区每日用水量约15.6万吨,约占供应园区的主要水库每日供水量的5%。对于此次“缺水”危机,台积电已表示,目前生产不受影响,部分厂区执行水车载水增加用水弹性,但仍须观察后续水情状况。

纵观全球产业链,从2020年下半年晶圆代工产能紧缺,导致电源IC、驱动IC等电子零组件缺货,到日本地震、美国寒潮、工厂停电/火灾等影响,美光、三星、恩智浦、英飞凌、瑞萨等工厂一度停产,截止到目前为止,部分工厂仍还未全面恢复生产,芯片短缺带来的影响已经从PC市场蔓延至汽车,甚至手机市场,且短缺问题短期依然无法得到明显缓解。

3月初,台湾地区声称将有足够的水资源储备,可以让以台积电为首的大型科技公司维持运转到5月下旬。然而到3月底,台湾地区已计划从4月份实行区域节水措施,观察未来近一个月的天气情况,台中区域也是晴多雨少,让后续市况发展更加不明朗。若“缺水”影响进一步恶化,尤其影响到美光和台积电工厂生产,无疑对全球芯片供应链又是一大冲击,需密切关注事态发展。

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股市快讯 更新于: 05-07 05:38,数据存在延时

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