英伟达：营收创历史新高，云端 GPU 已售罄，Blackwell Ultra最热销

英伟达公布Q3 FY26（截至2025年10月26日）财务数据，营收达570亿美元，环比增长22%，同比增长62%，创历史新高；非GAAP下，营业利润为377.52亿美元，环比增长25%，同比增长62%；净利润为317.7亿美元，环比增长23%，同比增长59%；毛利率为73.6%，环比增长0.9个百分点，同比减少1.4个百分点。

数据来源：英伟达，CFM闪存市场制图

英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示：“Blackwell 的销量远超预期，云端 GPU 也已售罄。计算需求在训练和推理方面持续加速增长，呈指数级增长。我们已经进入了人工智能的良性循环。人工智能生态系统正在快速扩张——涌现出更多新的基础模型构建者、更多人工智能初创公司，覆盖更多行业和更多国家。人工智能正在无处不在，无所不能。”

此外，黄仁勋还表示，公司拥有足够的新一代Blackwell 芯片，可满足不断上升的需求，整体业务非常、非常强劲。在财报会议上提到的“全数售罄”，是指现有芯片在客户端的使用量已达到最大产能。

英伟达CFO Colette Kress 表示，目前英伟达最热销的芯片系列是「Blackwell Ultra」，这是Blackwell架构的第二代版本。英伟达正在朝着今明两年核心AI芯片收入5000亿美元的预测目标前进，未来几个季度有望突破这一目标。她表示：“现在距离2026年12月还有几个季度的时间。这个数字还会增长，我相信，到2026财年，我们还将满足更多可出货的计算需求。因此，在我们宣布的5000亿美元基础上，肯定还有进一步增长的机会。”

黄仁勋还表示，随着英伟达产品功能不断提升，在数据中心支出中所占的比重也愈来愈高。他指出，即将推出的Vera Rubin世代产品，预计将为英伟创造约350亿美元的营收。

按业务划分，

数据中心营收为512亿美元，创历史纪录，比上一季度增长 25%，比去年同期增长 66%；

游戏和人工智能电脑营收为43亿美元，比上一季度下降 1%，比去年同期增长 30%；

专业可视化营收为7.6 亿美元，比上一季度增长 26%，比去年同期增长 56%；

汽车与机器人营收为5.92亿美元，比上一季度增长 1%，比去年同期增长 32%。

数据来源：英伟达，CFM闪存市场制图

展望Q3 FY26（2025年11月-2026年1月），英伟达预计营收为637亿-663亿美元，GAAP 和非 GAAP 毛利率预计分别为 74.3%-75.3% 和 74.5%-75.5%。