在连续多季度高增长后，企业级SSD受部分数据中心项目延期影响，一季度采购需求出现环比减少。尽管PC和Mobile领域因低价和关税推动NAND采购需求跌幅收窄，但无法填补企业级市场缺口。企业级SSD作为关键增长引擎的失速，使得“服务器需求对冲消费端疲软”的格局被打破，令1Q25的NAND Flash整体需求表现十分疲软，市场供过于求明显。

据CFM闪存市场数据显示，量价齐跌令NAND Flash市场规模连续两个季度下滑，1Q25全球NAND Flash市场规模环比和同比均发生下滑，仅为130.1亿美元，为五个季度以来的最低水平。

来源：CFM闪存市场

一季度全球NAND Flash市场规模达130.1亿美元，环比减少25.3%，同比减少14.2%

平均销售价格下降和NAND bit出货量减少令1Q25各原厂的NAND Flash销售收入均发生不同程度的下滑。

三星一季度NAND Flash销售收入达37.54亿美元，环比减少33.6%，市场份额28.9%；

铠侠一季度NAND Flash销售收入达22.95亿美元，环比减少22.5%，市场份额17.6%；

SK海力士一季度NAND Flash销售收入达22.07亿美元，环比减少35.1%，市场份额17.0%；

美光一季度（2024年12月-2025年2月）NAND Flash销售收入达18.55亿美元，环比减少17.2%，市场份额14.3%；

闪迪一季度NAND Flash销售收入达12.05亿美元，环比减少9.6%，市场份额13.0%。

注：因财务统计时间不同，美光为2024年12月-2025年2月NAND Flash收入

可以看出，企业级SSD的增长失速是否会持续，将严重影响到2025年NAND Flash市场的表现。三星已经提到这些延期的项目是暂时的，铠侠预计二季度数据中心和企业级SSD产品的需求将保持强劲，美光也表示“预计未来几个月企业级NAND bit出货量将恢复增长”。整体来看，在二季度预计将会看到NAND bit出货量较一季度环比增长10%以上。然而，当前NAND市场的供需双方存在较为明显的价格分歧，价格博弈持续，后续补库动能仍取决于终端需求的实际复苏力度。