美光最新财报：DRAM、NAND价格飙升65%、75%，2026财年资本支出上调至超250亿美元

财报分析网络 QIN 2026-03-19 17:37

美光科技公布截至2026年2月26日的2026财年第二财季（2025年12月至2026年2月）业绩：营收238.6亿美元，环比大幅增长75%，同比大增196%。Non-GAAP下，经营利润为164.55亿美元，经营利润率从上季度的47%提升至69%；净利润达到140.21亿美元，环比增长156%，同比大增686%。

该季度，美光的综合毛利率为75%，环比提升了18个百分点。美光表示，这一显著增长主要得益于产品定价的上涨，以及产品组合优化和有效的成本控制措施。与去年同期相比，毛利率几乎翻了一番，创美光历史新高。

数据来源：美光，FY2026Q2财季为2025年12月-2026年2月，图表制作：CFM闪存市场

从具体业务板块看，

第二财季DRAM业务营收创下188亿美元的历史新高，同比增长207%，占总营收的79%。DRAM营收环比增长74%，Bit出货量实现中等个位数的增长。受行业供应紧张及有利市场因素影响，DRAM ASP环比上涨约65%。

该财季NAND闪存业务营收创下50亿美元的历史新高，同比增长169%，占总营收的21%。NAND闪存营收环比增长82%，Bit出货量实现低个位数百分比的增长，受市场竞争激烈及有利产品组合影响，NAND ASP上涨幅度达75%至79%。

美光各事业部具体情况：
云存储业务部（CMBU）营收77.49亿美元，占总营收32%，毛利率74%，营业利润率66%；
核心数据中心业务部（CDBU）营收56.87亿美元，占总营收24%，毛利率74%，营业利润率67%；
移动和客户端业务部（MCBU）营收77.11亿美元，占总营收32%，毛利率79%，营业利润率76%；
汽车及嵌入式业务部（AEBU）营收27.08亿美元，占总营收11%，毛利率68%，营业利润率62%。

产能与资本开支

为满足持续攀升的市场需求，美光大幅加码全球制造布局。2026财年资本支出预计将超过250亿美元，与上次财报电话会议估算的200亿美元相比，此次增加的部分主要源于与洁净室设施相关的资本支出，包括已完成收购的力晶半导体铜锣厂及美国晶圆厂项目。

美光预计，2027财年资本支出将继续大幅增长，以支持与HBM及DRAM相关的投资。其中建设相关支出同比增加超100亿美元。此外，美光预计2027财年的设备支出也将同比增加。在进行这些投资的同时，美光将持续根据市场环境和客户需求做出响应，以恰当调整供应计划。

全球扩产方面，铜锣厂预计2028财年开始出货，爱达荷州首座晶圆厂预计2027年中期投产，纽约晶圆厂已动工，日本广岛洁净室扩建顺利推进；NAND领域，新加坡新工厂已破土动工，预计2028年下半年投产；印度组装测试工厂已实现商业发货，新加坡HBM封装工厂预计2027年投入运营。

截至该财季末，美光库存为83亿美元，环比增加6200万美元，库存天数为123天。DRAM库存天数仍然紧张，低于120天。

数据来源：美光，FY2026Q2财季为2025年12-2026年2月，图表制作：CFM闪存市场

技术创新

美光1γ DRAM节点进展顺利，预计将成为其史上产量最高节点，2026年年中占据DRAM出货主导地位；1-delta节点将引入最新EUV设备。

NAND领域，G9节点按计划推进，预计年中占据多数份额，QLC Bit数占比创下纪录。

HBM产品线持续突破，HBM4 36GB 12H已于2026年第一季度量产出货，专为NVIDIA Vera Rubin平台设计；美光预计HBM4成熟良率的达成速度将快于HBM3E；HBM4 16H样品已推出，容量较12H提升33%；下一代HBM4E研发顺利，预计2027年量产。

低功耗DRAM方面，美光推出业界首款256GB LPSOCAMM2样品，功耗仅为DDR方案的三分之一。

数据中心SSD领域，PCIe Gen6产品已大规模量产，122TB大容量SSD每瓦读取吞吐量达HDD的16倍，市场份额连续第四年增长。

终端市场

数据中心领域，AI需求推动DRAM与NAND数据中心Bit TAM首次超越行业整体50%，2026年服务器出货量预计增长约10%，数据中心NAND收入环比翻倍。

PC市场方面，2026年出货量或因供应限制出现两位数下滑，但AI PC推动内存需求提升，具备智能体AI功能的PC建议内存达32GB以上，美光LPCAMM2已完成OEM认证，并推出基于G9 NAND的第五代QLC客户端SSD。

Mobile市场方面，2026年智能手机出货量亦面临下滑压力，但AI手机推动旗舰机型内存升级，在2025年第四季度，配备12GB及以上DRAM机型占比从上年同期不足20%跃升至近80%，美光1y LPDDR6样品获积极反馈，LPDDR5X 16Gb产品实现量产。

汽车与工业市场方面，汽车及嵌入式业务部营收超20亿美元，创下新高；L4级自动驾驶所需DRAM超300GB，美光已交付业界首款车规级1y LPDDR5样品，并率先推出基于G9的UFS4.1汽车方案；人形机器人等新兴领域被视作未来20年重要增长极，将带来巨大的内存与存储需求。

未来展望

美光预计第三财季（2026年3月-5月）营收将达327.5亿美元-342.5亿美元，毛利率约81.0%，各项核心指标有望再创新高。美光表示，价格上涨、成本优化及有利的产品组合将持续推动盈利扩张。

数据来源：美光

相较于上一季度的展望，美光对2026日历年的DRAM与NAND行业bit出货增长预期进一步上调。目前预计2026日历年DRAM bit出货增长约20%，略高于此前预期；NAND bit出货增长同样约为20%。美光DRAM与NAND bit出货量预计将与行业整体增速大致持平。

展望2027年，美光认为DRAM和NAND行业的bit需求增长将继续受到整体供应能力的制约，供需格局依然紧张。

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报价中心

简讯快报

⊙9小时前 18:54

希捷在官网上架了一款全新的FireCuda X1070 SSD，专为游戏PC和掌机设计。该产品采用M.2 2280规格，支持PCIe 4.0 x4接口和NVMe 1.4协议。FireCuda X1070 SSD采用无DRAM的低功耗存储设计方案，搭载特纳飞TC2201主控芯片，搭配美光232层3D QLC NAND闪存颗粒，提供1TB、2TB 和 4TB三种容量版本。

⊙10小时前 18:20

3月20日，上海证券交易所正式受理宇树科技股份有限公司科创板IPO申请，公司拟募资42.02亿元，有望成为“A股人形机器人第一股”。作为全球领先的高性能通用机器人企业，宇树科技专注于人形机器人、四足机器人及具身智能模型的研发与生产。本次募集资金将用于智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发及制造基地建设。财务数据显示，2025年度公司实现营业收入17.08亿元，同比增长335.36%；扣非后净利润达6亿元，同比增长674.29%。2025年人形机器人出货量超5500台，位居全球第一。

⊙11小时前 17:42

小鹏汽车2025年全年总收入767.2亿元，同比增长87.7%；净亏损收窄至 11.4 亿元，上年同期亏损 57.9 亿元；全年汽车交付42.9万辆，同比增长125.9%；毛利率18.9%，较上年提升4.6个百分点。截至年末，公司现金储备476.6亿元。其中第四季度公司首次实现单季盈利，总收入222.5亿元，同比增长38.2%，净利润3.8亿元，同比增长128.8%。

小鹏汽车董事长何小鹏表示，公司正处在物理AI应用的历史性拐点，将继续扩大全球市场份额。管理层预计2026年第一季度交付量约6.1万至6.6万辆，总收入约122亿至133亿元。

⊙12小时前 16:41

联想在NVIDIA GTC 2026大会上推出“Lenovo Hybrid AI Advantage with NVIDIA”全新解决方案。该方案采用从个人设备到数据中心的全栈架构设计，聚焦AI推理时代的企业应用，支持实时决策与智能自动化。联想同时宣布成为NVIDIA Vera Rubin NVL72全球首发合作伙伴，新系统实现吞吐量提升10倍、单token成本降至前代1/10的性能突破。

⊙13小时前 15:30

3月19日，阿里巴巴集团发布的2026财年Q3（截至2025年12月31日止的三个月）财报显示，集团收入2848.43亿元，若不考虑银泰和高鑫零售的已处置业务收入，同比增长9%；调整后净利润167.1亿元人民币，同比下降67%。阿里巴巴称，整体盈利水平下降主要归因于对即时零售、用户体验以及科技的投入。报告期内，阿里云收入加速增长36%，AI相关产品收入连续第十个季度三位数增长。集团计划未来五年内，实现包含MaaS在内的云与AI业务年收入超1000亿美元。

⊙13小时前 14:45

广颖电通（Silicon Power）昨日正式发布DDR5 RDIMM内存条。产品采用JEDEC标准，工作电压1.1V设置，单条容量提供16GB、32GB和64GB，传输速率支持5600MT/s与6400MT/s。该内存条专为服务器及AI计算环境设计，通过全天候运行可靠性测试，配备镀金触点与SPD EEPROM，提升信号完整性与系统兼容性。所有型号享有限终身质保。

⊙14小时前 14:24

据外媒报道，英特尔已通知其主要PC客户，计划将其消费级CPU的价格上调10%。外媒援引业内消息人士的话称，此次提价将影响英特尔酷睿Ultra系列处理器，该系列处理器为全球数亿台PC提供动力。

⊙17小时前 11:43

存储大厂铠侠近日向客户发出TSOP封装产品停产通知，涉及1Gb至64Gb容量的SLC与MLC存储芯片。此次停产主要因基板生命周期结束、生产限制及市场需求变化。随着AI数据中心需求爆发，存储厂商正将产能向高性能的QLC技术及企业级SSD倾斜，SLC和MLC因存储密度不具优势逐步被边缘化。业内分析认为，此举将进一步加剧低容量MLC供需失衡（2026年全球产能预计缩减41.7%），推动工控、车用等领域加速向强化版TLC方案过渡。

⊙18小时前 10:17

上海市通信管理局近日发布关于组织开展国家算力互联互通行业节点建设的通知。行业节点将面向本市重点行业构建算力供需对接体系与机制，推动实现不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联与高效流动，提升全市整体算力水平。各行业节点需建设各自服务平台，为行业内算力互联互通提供算力资源汇聚、算力标识、算力选择等市场化服务，并统一接入区域节点。平台建设内容主要包括算力互联网服务中心、算力资源汇聚、算力选择、安全保障等业务及安全管理系统。

⊙19小时前 09:12

当地时间3月19日，美股三大股指全线收跌。截至收盘，道琼斯工业指数跌幅为0.44%，报46021.43点；标普500指数跌幅为0.27%，报6606.49点；纳斯达克综合指数跌幅为0.28%，报22090.69点。其中，大型科技股表现分化，AMD涨超2%，高通涨0.62%，谷歌A、谷歌C分别跌0.18%、0.19%，苹果0.39%，亚马逊跌0.53%，微软跌0.71%，英伟达跌超1%；存储板块表现分化，希捷涨超6%，西部数据涨超3%，闪迪涨超2%，美光跌超3%。

⊙昨天 03-19 18:32

特斯拉CEO马斯克发文称，得益于人工智能辅助设计的加速，特斯拉第六代专用AI芯片AI6有望在今年12月完成流片。马斯克表示，AI5主要针对Optimus和Robotaxi中的AI边缘计算进行了优化，性能将远超其规格，但仍有巨大的提升空间。在相同的半晶圆面积和工艺节点下，单颗AI6芯片有望达到双SoC AI5的性能水平。

⊙昨天 03-19 18:07

三星电子宣布，已与AMD签署谅解备忘录 (MOU)，以扩大双方在下一代AI内存和计算技术方面的战略合作。根据该谅解备忘录，三星和AMD将在下一代AMD AI加速器、AMD Instinct MI455X GPU的主要HBM4供应以及代号为“Venice”的第六代AMD EPYC CPU的先进DRAM解决方案方面达成一致。这些技术将支持结合AMD Instinct GPU、AMD EPYC CPU和机架式架构（例如AMD Helios平台）的下一代AI系统。三星和AMD还将共同研发针对第六代AMD EPYC处理器的高性能DDR5内存。

⊙昨天 03-19 18:07

据韩媒报道，三星电子工会宣布集体斗争行动议案以93.1%的赞成率获得通过，将于5月举行总罢工。分析指出，罢工一旦实施，平泽厂区约一半产能将受冲击，直接影响DRAM与NAND闪存芯片的产能释放。

⊙昨天 03-19 17:47

百度智能云昨日于官网发布AI算力、存储等产品调价公告。为保障平台长期稳定运行与服务质量，对部分产品价格进行结构性优化。自2026年4月18日起，AI算力相关产品服务上调约5%-30% ；并行文件存储等上调约30%。

⊙昨天 03-19 17:10

商务部消费促进司负责人介绍，2026年1月至2月我国智能、绿色类商品需求旺盛，受消费品以旧换新等政策持续带动，相关智能品类销售实现快速增长。商务部商务大数据显示，重点平台上，智能眼镜零售额增长1.8倍，具身智能机器人销售额增长13%，展现出智能消费领域的巨大潜力。

⊙昨天 03-19 16:43

小米创始人、董事长兼CEO雷军今日在社交平台发文称，小米自主研发的万亿参数大模型Mimo-V2-Pro在全球大模型综合智能排行榜Artificial Analysis上位列第八，未来将持续迭代升级。他同时透露，小米今年在AI领域的研发与资本投入将超过160亿元。

⊙昨天 03-19 15:24

中芯国际近日在上海举行18A晶圆生产线量产仪式，国内首条1.8纳米类比制程产线正式投产。这标志着我国高端半导体制造领域取得重大突破，将为人工智能、高性能计算等产业提供先进芯片支撑。

该产线主要生产CPU、GPU及存储芯片等高端产品。量产首周出货8万片晶圆，其中存储芯片代工占比达25%，涵盖DDR5内存和HBM内存等品类，良率稳定在95%以上。18A工艺在晶体管密度和能效比上较14nm节点提升超40%，达到国际领先水平。投产后将显著降低国内电子企业对海外晶圆制造的依赖，为半导体产业链自主可控提供有力支撑。

⊙昨天 03-19 14:45

美光科技近日在GTC 2026上宣布，已于2026年第一季度开始批量出货专为NVIDIA Vera Rubin平台设计的HBM4 36GB 12H显存。该产品数据传输速率超过11 Gb/s，提供超过2.8 TB/s的带宽，较上一代HBM3E带宽提升2.3倍，能效提升20%。此外，美光已向客户交付HBM4 48GB 16H样品，单颗容量提升33%。

同时，美光推出业界首款量产的PCIe Gen6数据中心SSD（Micron 9650），顺序读取速度达28 GB/s，性能为Gen5两倍，并针对NVIDIA BlueField-4架构优化。专为Vera Rubin设计的192GB SOCAMM2内存也已量产，支持高达2TB内存容量和每CPU 1.2 TB/s带宽。

⊙昨天 03-19 09:43

美光科技发布2026财年第二季度财报，得益于人工智能驱动的内存需求激增，公司营收、毛利率及每股收益均创历史新高。财报显示，美光第二财季总营收达239亿美元，环比增长75%，同比增长196%，连续第四个季度创下营收新高。其中，DRAM营收同比增长207%至188亿美元，NAND营收同比增长169%至50亿美元。公司毛利率达75%，净利润为140亿美元。

美光首席执行官Sanjay Mehrotra表示，内存已成为人工智能时代的战略资产。随着HBM等产品需求旺盛，预计第三财季营收将达到创纪录的335亿美元，毛利率约为81.0%。同时，美光正大力扩产以满足需求，预计第三财季资本支出约为70亿美元。

⊙昨天 03-19 09:19

当地时间3月18日，美股三大股指全线收跌。截至收盘，道琼斯工业指数跌幅为1.63%，报46225.15点；标普500指数跌幅为1.36%，报6624.70点；纳斯达克综合指数跌幅为1.46%，报22152.42点。其中，大型科技股多数下跌，亚马逊跌超2%，微软、谷歌A、谷歌C、苹果跌超1%，高通跌0.85%，英伟达跌0.84%，AMD涨超1%；存储板块表现分化，闪迪涨超4%，美光涨0.01%，希捷跌超3%，西部数据跌超2%。