苹果：受iPhone Air上市推迟影响，大中华区营收下滑，预计下一季度恢复增长

苹果公司发布2025财年第四财季（截至2025年9月27日）业绩报告。该财季营收达1024.66亿美元，同比增长8%；净利润为274.66亿美元，同比大幅增长86.4%；毛利率为47.18%。

从区域表现来看，美洲、欧洲、日本与其他亚太地区收入分别为441.92亿美元、287.03亿美元、66.36亿美元和84.42亿美元，同比增幅分别为6%、15.2%、12%和14.3%。而大中华区收入为144.93亿美元，同比下滑3.6%，成为本财季苹果全球前三大市场中唯一出现收入下降的地区。

苹果CEO蒂姆·库克在财报电话会议中解释，大中华区收入下降主要由于iPhone Air在中国上市时间推迟。由于iPhone Air仅支持eSIM，而国内三大运营商当时尚未支持该业务，导致该产品推迟至10月22日才正式开售，因此其销售数据未被纳入本季度财报。库克表示：“我们对中国市场依然充满信心，也非常欣喜地看到当地消费者对新品的积极反应。预计在2026财年第一季度，大中华区业绩将恢复增长。”

按产品线划分，第四财季iPhone收入为490.25亿美元，同比增长6%；Mac收入为87.26亿美元，同比增长12.7%；iPad收入为69.52亿美元，同比微增0.03%；可穿戴设备、家居及配件收入为90.13亿美元，同比略降0.3%。

展望下一财季（2025年10–12月），苹果管理层预计整体营收将实现10%至12%的同比增长，iPhone收入预计实现两位数增长，服务业务也将保持增势。毛利率预计介于47%至48%之间，其中已考虑约14亿美元的关税相关成本影响。

此外，苹果正在大幅增加对AI领域的投入，预计下一财季运营支出将在181亿至185亿美元之间。