戴尔：AI服务器需求前所未见，积压订单已达144亿美元

戴尔科技发布2026财年第一财季（截至2025年5月2日）业绩报告。数据显示，第一财季戴尔营收达233.8亿美元，同比增长5%，non-GAAP下，营业利润为17亿美元，同比增长10%。得益于收入增长和运营支出下降，净利润同比增长13%至11亿美元。

戴尔第一财季服务器和网络收入达63亿美元，创历史新高，且市场对AI优化服务器的需求空前高涨。戴尔首席运营官杰夫·克拉克表示：“仅本季度，我们就获得了121亿美元的 AI 订单，超过了2025 财年全年的出货量，目前我们还有144亿美元的订单积压。”克拉克表示，戴尔的AI服务器「正在见证前所未有的需求」。

戴尔预估，第二财季AI服务器将出货约70亿美元。相比之下，戴尔过去每季AI服务器出货约为31亿美元。今年2月，戴尔预估全财年AI服务器营收预计约150亿美元，与去年度的98亿美元相比，大幅成长超50%。

分业务看：

基础设施解决方案（ISG）第一财季实现营收103亿美元，同比增长12%。其中，服务器和网络业务营收达创纪录的63亿美元，同比增长16%；存储业务营收为40亿美元，同比增长6%。

客户端解决方案（CSG）第一财季实现营收125亿美元，同比增长5%。商用客户业务营收为110亿美元，同比增长9%；消费业务营收为15亿美元，同比下降19%。

来源：戴尔

由于消费业务收入同比下滑近两成，致使包含消费和商用PC业务在内的整个CSG营业利润下降16%。对此，戴尔表示“消费类PC仍然激进且带有促销倾向。因此，很大一部分消费类PC仍处于促销价位区间，预计第二季度不会有变化。”虽然PC更新速度仍落后于前几个周期，但现有用户正在升级到新的Windows 11 PC，其中很多是AI PC，行业定价依然保持竞争力。

对于第二财季，戴尔预计non-GAAP稀释每股收益在中值点为2.25美元，同比增长15%，超过分析师预期的2.11美元，而营收指引在285亿美元至295亿美元之间，中值为290亿美元，高于分析师预期的252.6亿美元。

受惠于AI服务器需求强劲，戴尔科技上调了全年盈利指引：预估全年度调整后EPS为9.40美元，略高于其2月估的9.30 美元，以及分析师所估的9.21美元。戴尔重申全年营收目标为1010亿美元至1050亿美元，中间值为1030亿美元，和分析师预期相符。

尽管业绩展望令人兴奋，但戴尔表示，经济转弱、加上关税政策，都为科技业某些领域带来不确定性，并导致成本增加。