资源涨价推动个别低容量eMMC价格大幅走高，未来恐部分嵌入式产品出现倒挂

近期市场传出部分原厂推迟停产DDR4计划消息，虽对贸易端造成一定冲击，部分高价DDR4颗粒向下调整，但并未出现恐慌性抛售的现象。整体来看，随着市场热度逐渐降低，消费类DDR4市场普遍趋于理性。而LPDDR4X短期交付压力犹存，存储厂商继续推动LPDDR4X产品价格上涨，涨幅相对来说较为缓和。

嵌入式方面，部分原厂供应主流客户一定数量低容量eMMC产品，同时还面向下游存储厂商释放部分MLC NAND资源，价格均出现较大涨幅，多数存储厂商跟随资源价格而上调相应的低容量eMMC产品价格。未来若低容量MLC NAND价格进一步上涨，8/16/32GB eMMC与64GB eMMC或将出现全面倒挂。

另外，12日中美联合声明宣布双方关税再度延期90天。而针对芯片的关税政策，上周特朗普曾公开表示，除在美建厂或明确承诺建厂的企业可免征关税以外，美国将对进口半导体产品征收100%关税，三星、SK海力士、美光等存储原厂因在美国均有（正在）建厂，或将获得豁免资格。不过，最终关税落地及影响有待观察。

上游资源方面，DDR5 16Gb Major价格小幅上扬，其他DDR5、DDR4颗粒和Flash Wafer价格维持不变。

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渠道DDR4内存条在上周经历短暂回调之后，价格已逐渐企稳；DDR5内存条基板交期有所延长，但短期内价格基本保持稳定。本周渠道内存条和SSD价格维持上周水平。

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自二季度部分原厂发布DDR4停产通知以来，行业内存条跟随资源价格大幅上涨而多次调涨。虽近期部分原厂表示将维持一定供应，但主要是针对长期客户，消费类DDR4高规格资源供应仍然十分有限。在供应持续处于不稳定的情况下，部分行业客户考虑采取降配策略，选用降规资源进行生产。

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短期内，交付压力下LPDDR4X成品供应紧张难以改善，存储厂商普遍逐小单成交，推动实际成交价继续上涨。eMMC方面，近段时间，供应端面向主流客户释放一定数量的8GB eMMC成品，将有助于缓解相应的低容量嵌入式产品供应短缺困境；同时，存储厂商也在陆续回补低容量MLC资源库存，但由于采购价格处于高位，成本压力下存储厂商调涨个别低容量eMMC产品价格。

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