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江波龙于昨日晚间发布2022年三季报业绩。据数据显示，江波龙在今年前三季度实现营收为66.28亿元，同比减少13.69%，实现归母净利润为2.09亿元，同比减少77.92%；其中单三季度实现营收为17.23亿元，同比减少27.49%，实现归母净利润为-1.61亿元，同比减少160.13%。

来源：公开信息

仔细分析报表来看，导致江波龙三季度利润下滑的主要原因就在于库存。江波龙在今年三季度资产减值损失达1.65亿，较去年同期增加251%，尤其在三季度大幅存货跌价准备，致使三季度资产减值损失达1.34亿元，而在上个季度这个数字仅2308万元。而江波龙在三季度的存货价值达40.2亿元，较年初增加12%。

来源：公开信息

三季度以来存储产业链承受着巨大的压力，面临着“低需求高库存”的困境，供过于求的市况也导致NAND Flash和DRAM价格的持续下跌。美光在6-8月收入同比环比均下滑两成，营业利润更是腰斩；SK海力士三季度收入环比下滑20%，同比下滑7%，净利润下滑更是超过60%。由于去年缺货行情所引发的囤货潮使得厂商大肆采购增加库存，而在今年跌价环境之下，这些高价库存就需要计提大量跌价损失，这对于上市公司来说尤其不利，影响到本就薄弱的盈利水平。

现阶段从原厂到代理商、模组厂到终端，存储产业链各个环节都充斥着高水位的库存，低迷需求又拉长去库存的周期，恐怕明年NAND Flash会跌到现金成本线甚至跌破也不无可能。尽管存储原厂已经展开减产动作，但受到供过于求及库存升高的压力，采购方动作并不积极，从上游的Flash wafer、DDR到SSD、内存条、UFS等存储产品价格持续走跌，四季度恐面临着比三季度更为扩大的价格跌幅，这将使得存储产业链企业尤其是上市企业面临更为困难的局面。