2019上半年存储产业艰难，7月NAND行情逆转，下半年能否扭转颓势？

前言

2019上半年NAND Flash价格大跌，市场终端需求在全球经济疲软的大环境下也表现的不温不火，再加上美国对华为的禁令进一步影响企业和市场需求，存储厂商Q2财报依然表现惨淡或亏损，因此原厂不得不进一步扩大减产规模，再加上贸易战升级，NAND Flash行情在7月出现转折点。

1. 2019上半年经历价格大跌，7月NAND行情逆转，然产业后续发展仍祸福难料！

2019年首季市场需求清淡，NAND Flash价格持续下滑，使得大部分存储厂商首季财报表现惨淡，Q2季度存储市况依然未见好转，再加上美国在5月份针对华为出台的“禁令”对产业链产生的负面影响，截止到6月28日，2019上半年消费类NAND Flash价格指数累积跌幅高达32%，消费类每GB价格跌破0.06美金，其中SSD、eMMC等部分产品价格跌幅也超过了30%，闪存卡产品跌幅甚至高达35%。

消费类市场NAND Flash综合价格指数走势

中国闪存市场网www.chinaflashmarket.com，数据截止至2019年7月30日

消费类NAND Flash每GB价格走势图

中国闪存市场网www.chinaflashmarket.com，单位：美金

2019上半年不仅是NAND Flash价格下滑，DRAM价格下滑的速度也超乎市场预期，再加上市场需求疲软，据原厂最新财报显示，2019年第二季度三星净利润5.18兆韩元，同比下滑53.1%，环比增长2.8%；美光净利润为8.40亿美元，同比下降78%，环比下滑57.4%；SK海力士净利润0.54兆韩元，环比下滑51%，同比下滑88%，西部数据则净亏损1.97亿美元，TMC亏损进一步扩大至8.8亿美元。

原厂存储业务营业收入变化

中国闪存市场网www.chinaflashmarket.com，单位：亿美元

原厂存储业务营业利润变化

中国闪存市场网www.chinaflashmarket.com，单位：亿美元

TMC季度营收及营业利润变化

中国闪存市场网www.chinaflashmarket.com，单位：十亿日元

西部数据Flash营收和Non-GAAP毛利率变化

中国闪存市场网www.chinaflashmarket.com，单位：百万美元

不利的市场环境，使得三星对于之前扩大投资的态度有所转变，虽然未宣布减产计划，但是将根据季节性需求变化调整产线和产能，SK海力士则把减少NAND Flash晶圆的投产规模从之前的10%上调至15%以上，美光决定将NAND Flash晶圆产出减少比例从原来的5%提高到了10%，还将削减2020年资本支出。

原本NAND Flash价格在2019上半年大跌后就已触底，在原厂新一轮的减产动作后，大幅提振了市场对后续产业的乐观看法。与此同时，美国对华为的“禁令”有所缓解，部分美国企业恢复对华为的供货，东芝和西部数据四日市工厂停电造成NAND产能损失，再加上日韩的贸易争端可能会影响三星、SK海力士后续供货，多方因素影响下原厂领头涨价，刺激NAND Flash价格止跌上扬，仅仅在一个多月的时间，涨幅就已逼近30%，8月初部分价格已回到了年前的水平。

虽然NAND Flash价格走势向上，原厂库存消耗的速度也较之前明显加快，但是Flash原厂库存压力仍在，而且新一代96层3D NAND也将在2019下半年陆续出货，东芝和西部数据四日市的工厂也已在7月中旬全部恢复生产，NAND Flash市场供过于求风险仍在。更重要的是此波涨价的行情主要是渠道市场产品涨价，手机、PC、SSD终端大客户拉货动作依然不够明朗，中美、日韩之间的贸易矛盾依然持续僵持中，更是给产业后续发展增加变数。